：，三者算计市占率超90%。公司刻蚀设备已有量产机型并完成收入。盈余猜测与估值根据职业高景气量连续+新产品、新商场不断打破，估计2021-2023年公司营收别离为34.62、47.42、63.86亿元，归母净利润别离为2.20、4.03、6.07亿元，同比别离增加788.53%、83.18%。”

　　1.并购整合MTI，半导体去胶与热处理等设备全球抢先屹唐股份成立于2015年，于2016年完成对中心子公司MattsonTechnology,Inc.（MTI）的收买。

　　2.MTI自成立以来专心于半导体设备范畴，先后打破了半导体范畴干法去胶设备、快速热处理设备以及干法刻蚀设备制作，并在相应范畴获得世界抢先商场位置。

　　3.凭仗优异产品功能，公司产品进入台积电、三星电子、海力士、格罗方德、中芯世界、长江存储等海内外闻名晶圆加工企业。

　　4.首要产品销量明显增加，高研制投入坚持全球细分职业抢先位置①公司2018-2021上半年经营收入别离为15.18、15.74、23.13、14.17亿元，归母净利润别离为0.24、-0.88、0.25、0.95亿元。

　　5.2019年公司业绩下滑首要系职业景气量下行+公司新基地建造投入较大。

　　7.②收入拆分而言，从产品看，干法去胶设备+快速热处理设备为中心收入来历，算计营收占比超50%。

　　8.从区域看，境外奉献过半收入，但我国大陆区域收入坚持快增加，已成公司最大收入来历。

　　9.③盈余才能方面，公司坚持30%以上毛利率，但估计随商场开辟毛利率呈下降趋势。

　　10.半导体设备空间巨大且快速增加，细分商场范畴寡头独占明显①受职业需求迸发驱动，2020年全球半导体设备商场规模到达创纪录的711.8亿美元，我国大陆区域初次成为全球最大的半导体设备商场。

　　11.跟着下流晶圆厂继续扩产，半导体设备职业景气上行周期有望连续；②干法去胶设备：2020年全球约5.38亿美金，其间屹唐股份为最大供货商，市占率达31.29%；③快速热处理设备：全球热处理设备商场规模超15亿美金，其间近半来自于快速热处理设备。

　　12.快速热处理设备近70%商场为使用资料占有，屹唐半导体紧随其后，占有11.50%商场；④干法刻蚀设备：全球刻蚀设备商场超150亿美金，且有望随工艺推动继续提高。

　　13.目前商场首要为LAM、TEL、AMAT独占，三者算计市占率超90%。

　　15.盈余猜测与估值根据职业高景气量连续+新产品、新商场不断打破，估计2021-2023年公司营收别离为34.62、47.42、63.86亿元，归母净利润别离为2.20、4.03、6.07亿元，同比别离增加788.53%、83.18%、50.62%。

　　16.给予公司方针市值为334.4亿元，相当于2021年152倍PE、2022年83倍PE，2021年估值对标同职业企业（北方华创、中微公司、华峰测控等）。

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